菲利华(300395.CN)

鹰眼预警:菲利华应收账款/营业收入比值持续增长

时间:20-08-19 21:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日,菲利华(300395)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.48亿元,同比下降7.13%;归母净利润为8632.7万元,同比下降8.79%;扣非归母净利润为7929.89万元,同比下降11.45%;基本每股收益0.2557元/股。

公司自2014年8月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为2.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对菲利华2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.48亿元,同比下降7.13%;净利润为8688.69万元,同比下降8.69%;经营活动净现金流为3874.23万元,同比下降51.56%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为38.57%,13.95%,-7.13%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.29亿3.75亿3.48亿营业收入增速38.57%13.95%-7.13%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为48.9%,19.72%,-8.79%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)7906.33万9465.07万8632.7万归母净利润增速48.9%19.72%-8.79%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为45.4%,22.83%,-11.45%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)7290.47万8955.18万7929.89万扣非归母利润增速45.4%22.83%-11.45%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-7.13%,税金及附加同比变动88.5%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.29亿3.75亿3.48亿营业收入增速38.57%13.95%-7.13%税金及附加增速8.36%-38.1%88.5%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为52.58%、52.61%、67.62%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1.73亿1.97亿2.36亿营业收入(元)3.29亿3.75亿3.48亿应收账款/营业收入52.58%52.61%67.62%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.45低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)4154.15万7997.95万3874.23万净利润(元)7928.51万9516.01万8688.69万经营活动净现金流/净利润0.520.840.45
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为50.64%,同比增长3.79%;净利率为24.93%,同比下降1.68%;净资产收益率(加权)为4.53%,同比下降47.14%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期48.79%增长至50.64%,销售净利率由去年同期25.36%下降至24.93%。

项目201806302019063020200630销售毛利率46.57%48.79%50.64%销售净利率24.08%25.36%24.93%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为11.03%,同比下降39.24%;流动比率为7.36,速动比率为6.63;总债务为3110.96万元,其中短期债务为3110.96万元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.4亿元,较期初变动率为92.88%。

项目20191231期初预付账款(元)7198.48万本期预付账款(元)1.39亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长92.88%,营业成本同比增长10.48%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速100.78%79.72%92.88%营业成本增速45.24%9.21%-10.48%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.53,同比下降25.54%;存货周转率为1.27,同比下降10.23%;总资产周转率为0.16,同比下降41.21%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.86、0.85、0.71,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.29亿3.75亿3.48亿固定资产(元)3.81亿4.43亿4.89亿营业收入/固定资产原值0.860.850.71
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为557.2万元,较期初增长68.21%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)331.27万本期长期待摊费用(元)557.23万
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